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中国经济之我见(转载) 「10个月前更新」

    在改革开放初期,中国设计了两大货币蓄水池,一个是房地产,一个是股市。这是为巨量超发货币准备的两大污水处理站。后来证明,房地产是成功的,虽然房价已经上了天,房屋储量远大需求,但截止目前还算波动不大。成功的秘诀就是政府控制,市场调节的管理模式,关键是政府控制,不要小看了这个政府控制,这可是民主国家无法企及的优势。也是我们经常挂在嘴上的社会主义制度优势性的一个具体体现。因为过剩的房屋储量和超高的房价已经到了极限。唯一可以使用的蓄水池就只剩股市了。

    中国经济已经深度融入世界经济,他和一般的小国家不同,可以说牵一发而动全身。一旦发生系统性金融风险将是一场全球性的金融灾难。中国经济不是大而不倒,而是大而不敢倒,不能倒!因此,政府会不惜一切代价确保经济平稳运行。但是无论如何确保,都有一个极限。极限是什么?极限在哪里?我想没有人说的清楚。

    要看懂中国经济,不能看房地产,也不能看建了多少高铁,修了多少高速公路。盖了多少房子,射了多少颗卫星。一个股市就一目了然了。为什么呢?因为股市是经济晴雨表,是各路资本逐鹿的主要战场,谁弱谁强在这里很容易就看出来了。任何制度任何国家都不例外。中国想跳出三界外自成一系也是不大可能的。现在许多大陆学者抗拒这一铁律,编造出各种神话来为自己的特色理论辩护。无非就两种目的,一种是希望自己碗里有更多的肉——保饭碗。一种是真就这么想了,他们不是根据市场规律研究问题,而是看新闻联播照本宣科——保乌纱。这虽然犯不了政治错误,却容易犯祸国殃民错误。

    中国股市历经大起大落而没有崩盘,其根本原因在于中国政府根本就没有把股市当回事,股市这个资本市场就如同被达官贵人遗忘了的后宫,一直就处在自生自灭的状态。偶尔想起去疯一把,疯完就作鸟兽散。现在终于是时候了,房地产不行了,需要股市来救驾。但股市就像在赌气一样就是不涨。股市成了弃妇,股市成了怨妇,股市不想当寡妇。

    股市相对房地产来说,信息还算是通透的,虽然信息渠道还不够公平,但成百上千双眼睛在看的东西,总比几双眼睛几十双眼睛在看的东西更有市场感。另外,股市需要几个硬指标,要真金白银堆砌才有上涨空间,相对来说,做假的空间不大,虽然财务造假案例花样不断翻新,但毕竟纸里包不住火。因此我就说,房地产适合威权体制操作,而股市只能交给市场。

    但股市似乎并没有如预期的那样听话。疫情期间,中国政府投入了大量货币。想把中国股市也拉到世界第二经济体的位置。但股市如同一个巨大的沙漏,倒进去多少水都灌不满。进多少出多少,流逝多少。这种中国特色在世界其他国家非常罕见。一般情况下,股市要有什么大动作的时候,管理层把准备好的子弹推上膛,摆出一副大干一场的架势,实际情况是:一开始气势汹汹,刚开始就垂头丧气,一生气就气急败坏,一气大就伤身,伤身后需要补元气,到处找替死鬼——跟着只能韭菜遭殃——韭菜就像没用男人的老婆,在外面受了气,被人欺负,回来只能拿老婆撒气。与民争利体现在方方面面,股市成了利益集团收割韭菜的主战场。

    还有一些这样的人,一遇到问题,就拿出邓小平当年说的那句话,股市搞不好我们关了就是了。你现在关了试试?关不了了。开弓没有回头箭!

    股市搞不好,其它经济体搞再好也没用,股市才是经济的基础。基础搞不牢。一切建立在资本市场的经济体都是海市蜃楼。股市搞不好的主要因素就是中国还没有股权投资的概念。股权投资最直接的解读就是,投资者享有投资人应有的权利。要求的这种权利又有可能动摇国本,动摇到坚持党的领导的绝对权威。体制与经济抵触,这就使国际大型资本财团望而却步。为此,有人提出内循环的办法,实践证明,内循环行不通,而外循环又不可靠。中国经济走入了进退两难境地。双循环是风险也是机遇。但又是一条必须选择的路。

    现在中国最该研究的不是什么经济体,而应该多研究研究资本结构这个话题。中国的资本形态到底是一个什么样子?要给老百姓一个交代。没有勇气面对这个问题,改革开放就是不彻底的,因为现在许多人这么认为,趴在我账户里的钱就是我的,但这些钱有可能是主人,也有可能是客人。还想象过去一样任性是不行的。强买强卖是要吃亏的。不信邪就试试,试过了,没有用!

    中国要想重振经济,必须重建资本结构,顺水推舟则生,逆水行舟则亡。我们现在的处境是,不主动接受地动山摇,就必将被动接受天翻地覆。这都是目前中国资本结构不合理造成的。​​​​​​​​​​​​​​​​​​

    (作者:郗昌华)


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